受紅利板塊調整影響，上周A股市場繼續筑底，主要股指全線走低。其中，滬指周跌2.23%，以2704點報收；每經品牌100指數則在中概股反彈的拉動下，周跌幅明顯收窄，最終周跌0.73%。
有機構指出，美聯儲降息臨近，后續政策發力也有望帶動基本面改善和市場信心修復，疊加A股估值優勢，市場仍有企穩修復基礎。
兩市流動性有望改善
上周，滬指受紅利板塊持續調整影響，震蕩走低險守2700點，而創業板相對抗跌。截至9月13日收盤，上證指數周跌2.23%，以2704點報收；深證成指周跌1.81%，創業板指周跌0.19%，科創50指數周跌1.10%；每經品牌100指數跌幅收窄，周跌0.73%，以825點報收。
從市場環境來看，雖然8月出口數據繼續向好，但內外擾動因素較多，經濟修復和通脹回升仍需政策支撐；美國8月核心通脹小幅反彈，美聯儲9月降息25BP預期進一步鞏固。此外，央行表示將根據經濟實際情況調整降準降息政策，意味著后續貨幣政策仍有發力空間。
流動性方面，中證A500指數將于9月23日正式發布，這是新“國九條”發布之后的第一只核心寬基指數，較為完整地刻畫了我國資本市場行業龍頭公司特征，兼顧了新質生產力行業和傳統行業。2024年以來，增量資金借道被動ETF入市，1~8月累計凈申購超過7000億元，其中滬深300ETF增量超5000億元、占比達70%。在市場震蕩調整、投資者情緒待提振的背景下，被動資金的入市在一定程度上起到穩定指數、提振信心的積極作用，也在風格層面重塑市場結構。
就后市而言，伴隨海外降息的開啟，以及國內中證A500基金發行，市場流動性將迎來改觀。如果國內政策進一步在需求端發力，市場將具備底部反彈的條件，甚至有反彈向反轉轉化的可能。反之，如果基本面預期難以提振，且市場主線機會持續缺位，則行情將延續底部震蕩。
中概股市值小幅增長
從上周每經品牌100指數成分股表現來看，中概股整體表現較強，阿里巴巴、小米集團以及美團周漲幅均在3%以上，百度和拼多多也有不同程度上漲。
市值增長方面，阿里巴巴單周市值增長達到505億元，小米集團單周市值增長達170億元。此外，立訊精密、比亞迪、美團也均有超過50億元市值增長的表現。
中概互聯ETF率先企穩
除了個股投資價值凸顯外，與中概互聯網相關ETF也值得關注，比如中概互聯網ETF（513050）。其中，中概互聯網ETF（159607）、中國互聯ETF（159605）上周率先企穩，周漲幅均超過2%。
投資邏輯來看，近期美聯儲主席鮑威爾在公開發聲，再次強調了貨幣政策的不確定性，以及美聯儲堅定實現2%通脹目標的決心，宣告美聯儲即將正式進入降息周期。
全球市場比較下，中國資產當前仍具性價比。在預期逐漸修復、期待后續基本面逐漸改善的基礎上，當前港股中概股仍具估值吸引力，風險回報比高。
據了解，中概互聯網ETF（159607）和中國互聯ETF（159605）追蹤的是中證海外中國互聯網30指數（930604）。該指數從境外交易所上市的中國內地公司中，選取30家中國互聯網公司作為指數樣本。該指數匯聚了中國互聯網媒體娛樂與零售行業的龍頭公司，并且權重設計合理，能夠把握二線龍頭快速成長紅利，抗風險能力較同類指數更強。
中證海外中國互聯網30指數主要權重股
從中證海外中國互聯網30指數主要權重股來看，拼多多、阿里巴巴、騰訊控股、美團、小米集團權重占比超60%，上述公司也均是每經品牌100指數成分股，具有覆蓋投資意義。
而中概互聯網ETF（513050）則追蹤的是中證海外中國互聯網50指數。該指數從香港交易所及其他海外交易所選取50只中國互聯網公司證券作為指數樣本，反映境外上市中國互聯網企業的整體表現。
中證海外中國互聯網50指數主要權重股
