受紅利板塊調整影響,上周A股市場繼續筑底,主要股指全線走低。其中,滬指周跌2.23%,以2704點報收;每經品牌100指數則在中概股反彈的拉動下,周跌幅明顯收窄,最終周跌0.73%。
有機構指出,美聯儲降息臨近,后續政策發力也有望帶動基本面改善和市場信心修復,疊加A股估值優勢,市場仍有企穩修復基礎。
兩市流動性有望改善
上周,滬指受紅利板塊持續調整影響,震蕩走低險守2700點,而創業板相對抗跌。截至9月13日收盤,上證指數周跌2.23%,以2704點報收;深證成指周跌1.81%,創業板指周跌0.19%,科創50指數周跌1.10%;每經品牌100指數跌幅收窄,周跌0.73%,以825點報收。
從市場環境來看,雖然8月出口數據繼續向好,但內外擾動因素較多,經濟修復和通脹回升仍需政策支撐;美國8月核心通脹小幅反彈,美聯儲9月降息25BP預期進一步鞏固。此外,央行表示將根據經濟實際情況調整降準降息政策,意味著后續貨幣政策仍有發力空間。
流動性方面,中證A500指數將于9月23日正式發布,這是新“國九條”發布之后的第一只核心寬基指數,較為完整地刻畫了我國資本市場行業龍頭公司特征,兼顧了新質生產力行業和傳統行業。2024年以來,增量資金借道被動ETF入市,1~8月累計凈申購超過7000億元,其中滬深300ETF增量超5000億元、占比達70%。在市場震蕩調整、投資者情緒待提振的背景下,被動資金的入市在一定程度上起到穩定指數、提振信心的積極作用,也在風格層面重塑市場結構。
就后市而言,伴隨海外降息的開啟,以及國內中證A500基金發行,市場流動性將迎來改觀。如果國內政策進一步在需求端發力,市場將具備底部反彈的條件,甚至有反彈向反轉轉化的可能。反之,如果基本面預期難以提振,且市場主線機會持續缺位,則行情將延續底部震蕩。
中概股市值小幅增長
從上周每經品牌100指數成分股表現來看,中概股整體表現較強,阿里巴巴、小米集團以及美團周漲幅均在3%以上,百度和拼多多也有不同程度上漲。
市值增長方面,阿里巴巴單周市值增長達到505億元,小米集團單周市值增長達170億元。此外,立訊精密、比亞迪、美團也均有超過50億元市值增長的表現。
中概互聯ETF率先企穩
除了個股投資價值凸顯外,與中概互聯網相關ETF也值得關注,比如中概互聯網ETF(513050)。其中,中概互聯網ETF(159607)、中國互聯ETF(159605)上周率先企穩,周漲幅均超過2%。
投資邏輯來看,近期美聯儲主席鮑威爾在公開發聲,再次強調了貨幣政策的不確定性,以及美聯儲堅定實現2%通脹目標的決心,宣告美聯儲即將正式進入降息周期。
全球市場比較下,中國資產當前仍具性價比。在預期逐漸修復、期待后續基本面逐漸改善的基礎上,當前港股中概股仍具估值吸引力,風險回報比高。
據了解,中概互聯網ETF(159607)和中國互聯ETF(159605)追蹤的是中證海外中國互聯網30指數(930604)。該指數從境外交易所上市的中國內地公司中,選取30家中國互聯網公司作為指數樣本。該指數匯聚了中國互聯網媒體娛樂與零售行業的龍頭公司,并且權重設計合理,能夠把握二線龍頭快速成長紅利,抗風險能力較同類指數更強。
中證海外中國互聯網30指數主要權重股
從中證海外中國互聯網30指數主要權重股來看,拼多多、阿里巴巴、騰訊控股、美團、小米集團權重占比超60%,上述公司也均是每經品牌100指數成分股,具有覆蓋投資意義。
而中概互聯網ETF(513050)則追蹤的是中證海外中國互聯網50指數。該指數從香港交易所及其他海外交易所選取50只中國互聯網公司證券作為指數樣本,反映境外上市中國互聯網企業的整體表現。
中證海外中國互聯網50指數主要權重股